殘余收益模型在CFA中知識有哪些,計算公式和它適用于哪些嗎?

備考CFA考試中是有很多模型需要考生了解的,那在備考中你的遇到CFA考試模型有哪些呢?今天跟著小編一起看看殘余收益模型,你知道它的知識有哪些,計算公式和它適用于哪些嗎?

備考CFA考試

殘余收益模型基本概念:是指公司的凈利潤與股東所要求的報酬之差。
殘余收益 = NI(t) - BV(t-1)*Re
殘余收益是超過投資人要求回報(期初投資,即普通股)之外的利潤。
殘余收益是考慮了公司的所有機會成本后的利潤。
PV(t) = BVPS(t-1) + PV of RI
經濟利潤總回報-會計成本-隱性成本/凈利潤
economic profits = total return - accounting cost - implicit opportunity cost /NI
其中,會計成本+隱性機會成本就是全部機會成本。

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殘余收益模型適用于:

之前不發股息的公司

FCF為負的公司

對投資期限的依賴性弱

DCF/FCF下,分析師需要有一個比較有信心的估值時間段,這段時間內CF估值需要*,且持有期對于終值(terminal value)的估計也要求*。RI下,大頭價值體現在BVPS上,即使對RI的估計有誤差也不會對估值有大的影響。

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